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拾得さん、こんばんは。お久しぶりです。
私は場を見ていないので伝聞ですが、
この前の暴落ＳＱ時は、売ったＰＵＴオプションは大幅下落したＳＱですべて
ＩＴＭとなって大損となり、225(または225ミニ)で売りヘッジしていた人でも
寄った後は、225はガソリンのトッケみたいな棒上げで買い戻すことができず、
結局、ぜんぜんヘッジにならず大損された方がいるそうです。
(寄付の成行でデルタヘッジ分を全部落とせば良かったのでしょうが、ふつうは
タイミング見て散らして落とすでしょうから)
カレンダースプレッドでも同様に、想定外の損失となった話も聞きました。
(詳しい話は聞いてないのですが、おそらくたとえば10月限PUT売り、11月限PUT買い、
としていた場合、10月PUTが暴落SQでITMでSQ落ちした後、225の12月限が窓を開けて
上昇し、11月限PUTも寄った後は値がつくことなく窓を開けて値が下がってしまい、
10月限の損失の穴埋めができる値段で決済できなかったのではないかと)
売ったオプションをヘッジする場合は、同限月のものにしないと、こうした
リスクはなくなりません。つまり先物でヘッジしつつSQ落ちする場合は、
3,6,9,12月の月は、相対的にリスクが大きい。
以上、225OP未経験者より...
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